Turn Of The Month Trading Estratégia

Turn of the Month em Equity Indexes A virada do mês é bem conhecido efeito sobre os índices de ações que afirma que os preços das ações geralmente aumentam nos últimos quatro dias e nos três primeiros dias de cada mês. Portanto, é possível capturar uma parte substancial do retorno de capital apenas durante esta fração de tempo de mercado e permanecer investido em dinheiro seguro durante o resto do ano. Razão fundamental A maioria dos pesquisadores atribui esse efeito ao momento dos fluxos de caixa mensais recebidos pelos fundos de pensão e reinvestidos no mercado de ações. Fim do mês é também um ponto natural para os modelos de carteiras de rebalanceamento entre os investidores de varejo e profissional e isso também poderia ajudar este efeito a se tornar estatisticamente significativa. No entanto, cautela é necessária na implementação desta estratégia como efeitos calendário tende a desaparecer ou girar para diferentes dias no mês. Estratégia de negociação simples Comprar SPY ETF 1day (alguns papéis diz 4 dias) antes do fim do mês e vender 3º dia de negociação do novo mês no fechamento. Fonte: Xu, McConnell: A Equidade Retorna na Volta do Mês paper. ssrnsol3papers. cfmabstractid917884 Resumo: Um efeito do turn-of-month nos retornos de capital dos EUA foi inicialmente identificado por Lakonishok e Smidt (1988) usando o DJIA para o período 1897-1986. De acordo com o efeito do turn-of-the-month, os retornos de equidade sobre o intervalo que começa o último dia de troca do mês e terminando três dias mais tarde são significativamente mais elevados do que sobre outros dias. Usando os retornos diários do CRSP, descobrimos que o efeito do turn-of-month persiste no recente intervalo de 1987-2005: em essência, durante este período de 19 anos (e durante o período de 109 anos de 1897-2005) todos Do excesso de retorno do mercado ocorreu durante o intervalo de quatro dias do turn-of-the-month. Assim, durante os outros 16 dias de negociação do mês, em média, os investidores não receberam recompensa pelo risco de mercado. Além disso, verificamos que o efeito do turn-of-the-month não se limita a ações pequenas ou de baixo preço, não está confinado ao mês de dezembro-janeiro, não se limita ao trimestre-final do calendário. Não se limita aos EUA e não se deve ao risco de mercado tradicionalmente medido: o desvio padrão dos retornos na virada do mês não é maior do que em outros dias. Esta persistente peculiaridade na equidade retornos representa um desafio tanto racional e comportamental modelos de preços de ativos. Este artigo aponta que mesmo padrões distintos em séries de tempo financeiras, que persistem por longos períodos de tempo, não podem ser imediatamente considerados genuínos. Em vista do grande número de padrões possíveis, a única maneira de evitar qualquer viés de dados é usar um teste estatístico formal, que não foi adaptado aos padrões específicos presentes nos dados. Adotando um teste universal de domínio de freqüência para a detecção de ciclos síncronos, encontramos evidências claras de padrões de retornos diários no índice SP 500 no período de um mês, o que corrobora resultados anteriores obtidos simplesmente comparando diferentes dias do mês. Dzhabarov e Ziemba investigam se as anomalias sazonais tradicionais, tais como o efeito de janeiro, efeito mensal, barômetro de janeiro, vender-em-maio-e-ir-afastado Fenômeno, efeito de férias e efeito de turn-of-the-month, ainda existem nos mercados turbulentos da primeira parte do século 21. A evidência indica que ainda há valor nessas anomalias. Em seu estudo, os autores usam dados de futuros de 1993 a 2009 e de 2004 a 2009 para ações de pequena capitalização medidas pelo Índice Russell 2000 e para ações de grande capitalização medidas pelo Índice SP 500. Como foi verdadeiro nos anos 90, Os efeitos tendem a ser mais fortes em ações small-cap. Os resultados são úteis para os investidores que desejam inclinar carteiras e para os especuladores que desejam trocar os efeitos. Este artigo estuda a interação dos cinco efeitos de calendário mais bem estabelecidos: o efeito de Halloween, efeito de janeiro, efeito de turn-of-the-month, efeito de fim-de-semana e efeito de feriado. Encontramos que Halloween e turn-of-the-month (TOM) são os efeitos mais fortes totalmente diminuindo os outros três efeitos para zero. O prémio de capital sobre a amostra 1963-2008 é de 7,2 se houver um efeito Halloween ou TOM, e -2,8 em todos os outros casos. Estes resultados são robustos em diferentes amostras ao longo do tempo e mercados de ações. Resumo: Existe um grande e crescente número de artigos que descrevem diferentes anomalias de calendário nos mercados bolsistas. Embora evidências empíricas sugiram que os efeitos sazonais desapareceram após o início da década de 1990, novos estudos e abordagens afirmam a continuação de algumas anomalias nos índices de ações. Neste artigo, apresentamos um estudo abrangente de 188 anomalias cíclicas possíveis em SP 500, DAX e Nikkei contratos de futuros de índices de ações de 1991 a 2008. As fricções em mercados de futuros, ao contrário de frictions de mercados spot, tornam viável produzir lucros economicamente significativos de negociação Regras baseadas em efeitos de calendário. Ao aplicar um percentil-t-bootstrap e métodos de Monte Carlo, nossa análise revela que o efeito de turn-of-month em SP 500 contratos futuros é o único efeito de calendário que é estatisticamente e economicamente significativa e persistente ao longo do tempo. Resumo: Uma curiosa anomalia sazonal encontrada em finanças é o efeito de volta do mês, onde o retorno médio diário do mercado de ações no final do ano é um fator determinante para o efeito do dia do mês nos mercados mundiais de ações. Um mês e início de um mês é significativamente maior do que o retorno médio diário de todos os dias de um mês. Houve evidências de que certos meses em um ano entregar retornos significativamente maiores. Anomalias semelhantes são encontradas para dias de semana também, onde alguns dias em uma semana entregar retornos acima da média. Anomalias sazonais para os pesquisadores têm sido um tema de grande interesse e muita literatura está disponível em todo o mundo. Este artigo examina a presença do efeito dia do mês em dez mercados de ações, localizados geograficamente em diferentes cantos do mundo. Este artigo não pretende estudar apenas as anomalias e ineficiências presentes em vários mercados mundiais, pretende-se destacar o potencial de lucro disponível para investidores individuais e gestores de fundos profissionais. A data sábia retorna diariamente são calculados em termos percentuais para tornar os fenômenos fáceis de entender. A significância estatística dos retornos diários é testada com Z-Statistics, no total 310 hipóteses são testadas na pesquisa. Encontramos o dia do efeito mês presente em todos os mercados de ações testados em todo o mundo, alguns dias em um mês historicamente são encontrados para ter entregue retornos significativamente maiores. Resumo: O presente estudo examina o efeito da volta do mês sobre os retornos de ações em 20 países. O efeito do efeito de volta do mês: evidências do modelo de Heteroscedasticidade Condicional Autoregressivo Generalizado Periódico (PGARCH). Isso nos permitirá explorar se os padrões sazonais geralmente encontrados em dados globais América, Austrália, Europa e Ásia. Os Mínimos Quadrados Ordinários (OLS) são problemáticos, pois levam a estimativas não confiáveis ​​devido à existência de efeito de autocorrelação e de Heteroscedasticidade Condicional Autoregressiva (ARCH). Por esta razão, os modelos GARCH generalizados são estimados. Duas abordagens são seguidas. O primeiro é o modelo simétrico Generalized ARCH (1,1). No entanto, estudos anteriores descobriram que a volatilidade tende a aumentar mais quando o índice do mercado de ações diminui do que quando o índice do mercado de ações aumenta pela mesma quantidade. Além disso, há maior sazonalidade na volatilidade, em vez de retornos médios. Por esta razão, estima-se o GARCH Periódico (1,1). Os resultados confirmam a persistência do efeito calendário específico em 19 dos 20 países examinados. McConnell, Xu: A Equidade Retorna na Volta do Mês cfapubs. orgdoipdf10.2469faj. v64.n2.11 Resumo: O efeito do turn-of-the-month nas ações dos EUA é tão poderoso no período 1926-2005 que , Em média, os investidores não receberam recompensa pelo risco de mercado, exceto nas curvas do mês. O efeito não se limita a capitais de pequena capitalização ou de preços baixos, para fins de ano civil ou quartos-de-final, ou para os Estados Unidos: Este estudo conclui que ocorre em 31 dos 35 países examinados. Além disso, não é causado pela pressão de compra de fim de mês, medida pelo volume de negociação ou fluxos líquidos para fundos de ações. Esta persistente peculiaridade nos retornos continua a ser um enigma em busca de uma resposta. Resumo: O estudo atual examina o efeito da volta do mês sobre os retornos de ações em 20 países. (AU) O presente estudo examina o efeito da virada do mês sobre os retornos de ações em 20 países. Isso nos permitirá explorar se os padrões sazonais geralmente encontrados em dados globais América, Austrália, Europa e Ásia. Os Mínimos Quadrados Ordinários (OLS) são problemáticos, pois levam a estimativas não confiáveis ​​devido à existência de efeitos de autocorrelação e Heterocedasticidade Condicional Autoregressiva (ARCH). Por esta razão, os modelos GARCH generalizados são estimados. Duas abordagens são seguidas. O primeiro é o modelo simétrico Generalized ARCH (1,1). No entanto, estudos anteriores descobriram que a volatilidade tende a aumentar mais quando o índice do mercado de ações diminui do que quando o índice do mercado de ações aumenta pela mesma quantidade. Além disso, há maior sazonalidade na volatilidade, em vez de retornos médios. Por esta razão, estima-se o GARCH Periódico (1,1). Os resultados confirmam a persistência do efeito calendário específico em 19 dos 20 países examinados. Relacionados com os mercados: estoques eo efeito de mudança de mês Desde 1932, a maior parte do ganho de capital do SampP 500 ocorreu durante um período de sete dias na virada de cada mês, nos últimos quatro dias de negociação e nas três primeiras negociações Dias de cada mês. Isso representa cerca de um terço do total de dias de negociação. Durante o resto do mês, o mercado de ações realmente perdeu dinheiro. Aqui estão os números: Desde o início de 1932, o SampP 500 ganhou cerca de 14.000, que é cerca de 6.5 anualizado. Investir em apenas os últimos quatro dias e primeiros três dias de cada mês teria retornado mais de 63.000 (não incluindo os custos de negociação). Anualizado, isso é 8.6. No entanto, se você considerar que sua realmente apenas 32 do tempo, a verdadeira taxa anualizada é superior a 28. O resto do mês - os outros 68 do tempo - resultou em uma perda combinada de perto de 78. Deixe-me Adicionar algumas advertências importantes. Primeiro, eu não estou oferecendo isso como consultoria comercial. Estou apenas mostrando que o mercado tem historicamente experimentado ganhos desmedidos na virada de cada mês. Lembre-se que a negociação dentro e fora do mercado é caro e estes resultados não incluem impostos ou comissões. Em segundo lugar, isso só se refere a ganhos de capital, e não dividendos. Uma grande parte do retorno total dos mercados é devido a dividendos, e se você só investiu um terço do tempo, você vai perder. Dito isto, Heres um gráfico mostrando o que virar-de-mês investir parece. O SampP 500 é a linha vermelha. A linha azul é o desempenho durante o período de sete dias e o resto do mês é a linha preta. Heres um olhar para os ganhos diários médios. Por que o mercado mostrou este desempenho É difícil de dizer. Uma idéia é que estavam vendo um padrão que é simplesmente o resultado do comportamento aleatório. Se você emparelhar e dados qualquer dados tempo suficiente, você está vinculado a encontrar alguma anomalia. Meu palpite, no entanto, é que há algo para o efeito turn-of-the-month. Talvez seu dinheiro novo que entra ou talvez notícia positiva do negócio seja mais provável ser anunciado. Ainda assim, tão poderoso quanto os dados históricos são, eu acho que o efeito é muito transitório para basear qualquer estratégia de investimento. Sobre este artigo: cópia 2017 Buscando AlphaTurn do Mês Estratégia no Índice ASX 200. Implicações para os Investidores no Mercado de Ações inspiradas no trabalho de pesquisa acadêmico intitulado Equity Returns na Volta do Mês. Por Wei Xu e John McConnell. Que examina retornos da equidade desde o início o último dia de negociação de um mês até os três primeiros dias de negociação do mês seguinte Usando retornos diários para uma ampla gama de ações em todas as bolsas durante o período 1926-2005 (com foco no segmento 1987-2005 ), Eles concluem que: Todos os retornos excedentes do mercado ocorrem durante um intervalo de quatro dias no turn-of-the-month. Desde o início de 1987, o retorno do mercado médio ponderado ponderado (ponderado igual) na virada do mês é de 0,14 (0,24), comparado a -0,01 (0,04) nos outros 16 dias de negociação do turn - De-mês discussões de estratégia de negociação por outros, nomeadamente por CXO Advisory aqui. Aqui. e aqui. Por MarketSci aqui Nós fizemos replicate o estudo similar em SampP ASX 200 índice para encontrar a extensão da volta da estratégia de troca do mês 8220turn do mês strategy8221 regras vão longo um dia de troca antes do último dia de troca do mês (28 Dec nov 2012 Abaixo da tabela com uma comparação de como a estratégia de negociação Turn of the Month se compara com a de investir no restante do mês. Os dias de negociação com excepção dos primeiros três dias de negociação e do último dia de negociação do mês anterior. ASX 200 turno do índice da estratégia de negociação do mês Viragem do mês vs Resto do mês (re-investido composição) assumindo se o investidor do mercado de ações é reinvestir (ou seja, composto todos os meses retorna de curso contra a oitava maravilha do mundo) 10000 AUD. Desde janeiro de 2002. durante a virada do período do mês vs o descanso do mês, a curva do equidade olharia como abaixo da curva de equidade da estratégia negociando da volta do mês do índice de ASX 200 desde janeiro 2002 como pode ser visto na curva de equidade acima. Desde dias de GFC a volta da estratégia de troca do mês está outperforming o descanso dos dias de troca do mês retorna. Perguntam por que o ASX está aberto para negociação durante o resto do mês. Uma breve discussão deste post do blog é da página 93 do recentemente publicado Australian Share Market Guide 2013 por pessoal asxiq, você don8217t quer perder esse guia. Se você estiver em sazonalidade baseada trading strategies8230January 11th, 2011 middot 20 Comentários middot Backtest Tendência de longo prazo Seguindo é muitas vezes faturado como uma alternativa superior e simples para Buy-and-Hold para os comerciantes individuais. Para aqueles investidores que desejam tomar uma abordagem DIY self-trading, uma estratégia ativa pode trazer um melhor desempenho 8211, mas requer um envolvimento muito mais ativo. No caso de uma tendência de fim de dia Seguindo o sistema de negociação de um portfólio global, os requisitos para verificar os mercados e sistema todos os dias, potencialmente várias vezes ao dia, pode ser incompatível com os investidores individuais (trabalho, família, etc.) . Um 8211 8211 mais prático sistema mensal pode servir alguns comerciantes individuais8217 requisitos melhor. Mas esses sistemas mensais podem alcançar desempenhos decentes Daily vs Monthly Data Este post será olhar para os resultados de um sistema negociado em duas freqüências diferentes. Uma abordagem comum ao testar um sistema mensal semanal é usar o cronograma correspondente para os dados fornecidos ao sistema de back-testing. Isso pode soar intuitivamente correto, mas testar um sistema em dados mensais tem algumas desvantagens. Ainda queremos ser capazes de ver o que aconteceu entre cada decisão de negociação mensal (isto é, traçar a curva de equidade intra-mês), o que não é possível com dados mensais. Além disso, a freqüência de relatório afeta as estatísticas do sistema (uma ilustração com Max Drawdown sendo descrita neste artigo por David Harding pdf 8211 coberto neste post). Para realizar uma comparação maçãs-a-maçãs de ambas as frequências no mesmo sistema, os dados diários devem ser utilizados em cada caso. Regras do Sistema Um sistema mensal viável deve ser relativamente longo prazo: nenhum ponto na negociação de um sistema de negociação de swing de 3 dias numa base mensal8230 Para efeitos deste post, utiliza-se o clássico sistema Golden Cross (também conhecido como 200-50 Moving Average Cruz-Sobre o sistema 8211 caracterizado no estado seguinte do relatório da tendência). Em sua encarnação diária, o sistema é negociado exatamente como por o relatório mensal: Comprar quando curto MA MA longo, venda quando curto MA Global Futures Broker Verifique a lista de mercados de futuros globais Sabedoria Trading oferecer acesso a, a partir de milho na África do Sul, Palm Óleo na Malásia para Won coreano, Real brasileiro ou querosene japonês para citar alguns, é impressionante e grande para beneficiar de diversificação.