Opção Trading Spread

Spread Options e Spread Trading A propagação de opções de spread é uma técnica que pode ser usada para lucrar em condições de alta, neutras ou baixas. Ele basicamente funciona para limitar o risco ao custo de limitar o lucro também. A negociação de spread é definida como abrir uma posição comprando e vendendo o mesmo tipo de opção (ou seja, Call ou Put) ao mesmo tempo. Por exemplo, se você comprar uma opção de compra para ações XYZ e vender outra opção de compra para a XYZ, você é de fato comercializado. Ao comprar uma opção e vender outra, você limita seu risco, já que você conhece a diferença exata na data de vencimento ou no preço de exercício (ou ambos) entre as duas opções. Esta diferença é conhecida como a propagação, daí o nome desta técnica de pique espalhar. A negociação de spread é realizada através da compra de uma opção. E vendendo uma opção do mesmo tipo para o mesmo estoque. Esta técnica limita seu risco. Uma vez que você conhece o spread entre as duas opções. No entanto, os lucros também são limitados. Várias estratégias podem ser realizadas usando esta técnica. Os principais são spreads verticais, spreads horizontais e spreads diagonais. A Vertical Spread é uma opção de spread onde as 2 opções (a que você comprou e a que vendeu) têm a mesma data de validade, mas diferem apenas no preço de exercício. Por exemplo, se você comprou uma opção de chamada de 60 de junho e tenha vendido uma opção de chamada de 70 de junho, você criou um spread vertical. Examinamos por que você faria isso. Vamos assumir que temos um estoque XYZ que atualmente tem preços de 50. Nós pensamos que o estoque aumentará. No entanto, não pensamos que o aumento será substancial, talvez apenas um movimento de 5. Então, iniciamos um spread vertical sobre esse estoque. Compramos uma opção de 50 Chamadas e Vende uma opção de 55 Chamadas. Vamos assumir que o 50 Call tem um prémio de 1 (desde que é apenas In-The-Money), e o 55 Call tem um prémio de 0,25 (desde o seu 5 Out-Of-The-Money). Então, pagamos 1 pela chamada 50, e ganhamos 0,25 da chamada 55, dando-nos um custo total de 0,75. Duas coisas podem acontecer. O estoque pode subir, como previsto, ou cair abaixo do preço atual. Vamos ver os 2 cenários: Cenário 1. O preço caiu para 45. Cometemos um erro e previmos o movimento de preços incorretos. No entanto, uma vez que ambas as chamadas estão fora do dinheiro e expirarão sem valor, não precisamos fazer nada para fechar a posição. Nossa perda seria a 0.75 que gastamos neste exercício comercial de spread. Cenário 2. O preço subiu para 55. O 50 Call é agora 5 In-The-Money e tem um prémio de 6. O 55 Call agora é apenas In-The-Money e tem um prémio de 1. Não podemos esperar até a data de validade , Porque nós vendemos uma Chamada que não é coberta por ações que possuímos (ou seja, uma Chamada Nua). Portanto, precisamos fechar nossa posição antes da expiração. Então, precisamos vender o 50 Call que compramos anteriormente e comprar novamente o 55 Call que vendemos anteriormente. Então, vendemos o 50 Call for 6 e compremos o 55 Call back for 1. Essa transação nos ganhou 5, resultando em um ganho líquido de 4.25, levando em conta o 0.75 gasto anteriormente. O que acontece se o preço do estoque saltar para 60 em vez de Heres, onde o risco limitado - expressão limitada de lucro - entra em vigor. A um preço atual de 60, o 50 Call seria 10 In-The-Money e teria um prémio de 11 . O 55 Call seria 5 In-The-Money e teria um prémio de 6. O fechamento do cargo ainda nos dará 5, e ainda nos dará um ganho nett de 4.25. Em formato tabular: uma vez que ambas as chamadas são In-The-Money, nosso lucro sempre será limitado pela diferença entre os preços de operação das 2 chamadas, menos o valor que pagamos no início. Como regra geral, uma vez que o valor da ação excede a chamada mais baixa (a chamada 50 neste exemplo), começamos a ganhar lucro. E quando ele vai acima da Chamada mais alta (a chamada 55 neste exemplo), alcançamos nosso lucro máximo. Então, por que queremos fazer essa opção de propagação Se tivéssemos acabado de fazer uma opção de chamada simples, teríamos que gastar o 1 necessário para comprar o 50 Call. Neste exercício comercial de spread, só tivemos que gastar 0,75, daí a expressão de risco limitado. Então você está arriscando menos, mas você também ganhará menos lucro, uma vez que qualquer movimento de preços além da Chamada mais alta não irá ganhar mais lucros. Por isso, esta estratégia é adequada para estoques moderadamente bullish. Esta disseminação específica que acabamos de realizar é conhecida como Bull Call Spread. Uma vez que realizamos uma propagação de chamadas com uma expectativa de alta ou ascendente. Da mesma forma, Bull Put Spreads. Bear Call Spreads e Bear Put Spreads são todos baseados na mesma técnica e funcionam da mesma forma. Bull Put Spreads são estratégias que também são usadas em um mercado de alta. Semelhante ao Bull Call Spread, o Bull Put Spreads irá ganhar lucro limitado em um estoque uptrending. Nós implementamos o Bull Put Spreads comprando uma opção de compra e vendendo outra opção de compra de um preço de ataque mais alto. Os Bear Spreads são semelhantes aos Bull Spreads, mas funcionam na direção oposta. Nós compramos uma opção, depois vendemos uma opção de menor preço de exercício, já que antecipamos a queda do preço das ações. A Vertical Spread é um spread onde as opções que você compra e vende apenas diferem em preço de exercício. A Bull Call Spread é um spread realizado em um estoque de alta. Você compra uma chamada a um preço de exercício específico, e venda uma chamada com um preço de exercício mais alto. O equilíbrio ocorre quando o estoque sobe acima do menor preço de exercício e o lucro máximo ocorre quando o estoque sobe acima do preço de exercício mais alto. Agora olhamos as Opções de dispersão horizontal. Os Spreads horizontais, também conhecidos como Time Spreads ou Calendar Spreads, são spreads onde os preços de operação das 2 opções permanecem iguais, mas as datas de validade diferem. Para recapitular: as opções têm um Valor de Tempo associado a elas. Geralmente, à medida que o tempo avança, uma opção premium perde valor. Além disso, quanto mais perto você chegar à data de validade, mais rápido o valor cai. Esta propagação aproveita esta deterioração premium. Vamos ver um exemplo. Digamos que estamos agora em meados de junho. Nós decidimos realizar uma propagação horizontal em estoque. Para um preço de exercício específico, digamos que a opção de agosto tem um prêmio de 4, e a opção de setembro tem um prêmio de 4,50. Para iniciar uma propagação horizontal, vendemos a opção mais próxima (neste caso, agosto) e compre a opção adicional (neste caso, setembro). Então ganhamos 4,00 da venda e gastamos 4,50 na compra, compensando-nos um custo de 0,50. Permite avançar rapidamente até meados de agosto. A opção de agosto está se aproximando rapidamente de sua data de validade, e o prémio caiu drasticamente, digamos para baixo para 1,50. No entanto, a opção de setembro ainda tem outro quarto de meses, e o prêmio ainda se mantém estável às 3,00. Neste ponto, fecharíamos a posição de propagação. Nós compramos a opção de agosto por 1,50, e vendemos a opção de setembro para 3,00. Isso nos dá um lucro de 1,50. Quando deduzimos nosso custo inicial de 0,50, ficamos com um lucro de 1,00. Isso é basicamente como funciona uma propagação horizontal. A mesma técnica também pode ser usada para o Puts. Uma opção de propagação diagonal é basicamente um spread onde as 2 opções diferem tanto no preço de exercício como na data de validade. Como pode ser visto, esta propagação contém muitas variáveis. É muito complexo e está além do escopo deste guia. A Horizontal Spread é um spread onde as 2 opções diferem na data de validade. Você vende a opção mais próxima e Compra a opção adicional. Você fecha a posição uma vez que a data de validade mais próxima se aproxima. A Diagonal Spread é um spread onde os preços de exercício e as datas de vencimento diferem. Esperamos que você tenha gostado deste guia, e se beneficiou dos termos mais simples que usamos para descrever a negociação de opções. Observe que ao longo do guia, não tomamos em consideração custos adicionais, como comissões e diferenças nos preços da bidask. Incluindo isso, teria complicado este guia mais do que nós queríamos. Basta observar que esses custos existem e aumentará seus custos e diminuirá seus lucros. Se você quiser ler sobre estratégias mais sofisticadas que envolvam combinações mais complexas de compras e compras de opções, verifique nosso Guia de Estratégias de Opções Avançadas. E se você estiver interessado em aprender sobre Análise Técnica e Indicadores Técnicos, visite o nosso Guia de Análise Técnica, se você ainda não o fez. Obras: Venda e Compra para formar uma propagação Quando você compra ou vende uma chamada ou uma opção de venda, Você está usando apenas uma greve de opção e, por definição, negociando em um único mês de contrato, com uma data de validade e sempre apenas uma subjacente. Os gregos se aplicam a essa única opção. No entanto, dependendo do tipo de comércio de spread que você pode usar, você pode incorporar não apenas ataques diferentes, mas vários meses e, em alguns casos (quando se negociam opções de futuros), vários contratos subjacentes. Mas antes de avançarmos, começamos a pensar em termos de uma disseminação básica e o que isso significa. Se quisermos reduzir a idéia de um spread para sua característica mais básica ou essencial, teria que ser o uso de dois contratos de opção, conhecidos como as pernas da propagação. Usar duas pernas simplesmente significa que você está combinando, por exemplo, uma opção de compra que você compra (vende) com uma opção de compra que você vende (compra). Portanto, você está levando ambos os lados do mercado em todos os spreads (buyingselling ou sellingbuying). Essa é a parte fácil. Enquanto a propagação é um conceito simples, pode se tornar um pouco mais difícil na prática - especialmente em termos de implicações para o lucrativo dado um movimento direcional do subjacente. Muitos comerciantes são menos propensos a considerar as dimensões de risco medidas por Theta e Vega, mas isso não as torna menos importantes. Estes gregos, mostrados na Figura 1, são medidas importantes de risco, então vamos demorar um momento para revisá-los. (Para obter mais informações, consulte Conhecer os gregos e usar os gregos para entender as opções.) Delta é uma medida de exposição às mudanças de preços, a Vega é uma medida de exposição a mudanças de volatilidade e Theta é uma medida de exposição ao decadência do valor do tempo . (Para mais informações, veja A Importância do Valor de Tempo.) Observados em termos de propagação com duas pernas, estas medidas de risco referem-se a toda a posição (ou seja, posição Delta, posição Theta, posição Vega). A posição dos gregos será explicada mais adiante, à medida que examinamos cada tipo de propagação discutido neste tutorial. Figura 1 - A opção mais importante Gregos Uma vez que um comércio de spread sempre envolve o uso de mais de um preço de ação, examinamos o que isso significa em termos dos gregos. Lembre-se de que, quando você compra uma chamada, por exemplo, você está se expondo ao risco de um movimento errado do subjacente (ou seja, você não quer que o estoque caia). Ou talvez você enfrente o risco de um aumento muito lento da perda subjacente e potencial de decadência do valor do tempo (ou seja, você quer um movimento otimista do subjacente e você o quiser o mais rápido possível). Mas quando você constrói um spread, que envolve as opções de venda e compra como dois lados ou pernas da propagação, você está levando o outro lado do comércio no subjacente. Isso altera fundamentalmente o risco que você enfrenta. Agora, uma vez que você vendeu uma chamada e comprou uma chamada (por exemplo), você tem menos risco de uma queda no mercado e da decadência do prêmio (uma vez que a chamada que você vende lucrará com esses dois desenvolvimentos), em vez de enfrentar O risco de um movimento errado como mencionado acima quando em uma chamada longa, ou um mercado que se move muito devagar na direção pretendida. Em outras palavras, a compra da chamada em questão, dada uma perspectiva de alta, é subsidiada pela venda de uma outra chamada fora do dinheiro (FOTM) (o prêmio de tempo cobrado compensa o preço de compra da compra comprada) . Enquanto limitamos o risco (voltaremos a seguir abaixo com um exemplo), também limita a exposição à decadência do valor do tempo (ganhos de chamadas curtas com a passagem do tempo) e ao movimento do preço de baixa (a chamada curta ganha aqui também). Você pode estar se perguntando como você pode lucrar com um spread se você comprar e vender uma chamada (ou colocar) que ganha e perca com movimentos não apenas errados ou sem movimento, mas também com o movimento correto no prazo correto. A resposta pode ser encontrada observando as diferentes greves escolhidas e a posição diferencial resultante Theta, Delta e Vega resultantes de qualquer construção de propagação específica. A palavra diferencial é uma maneira elegante de descrever os valores netos de Theta, Delta ou Vega (o que temos depois de combinar os valores gregos individuais em cada perna) do spread. Se você estiver confuso, os exemplos abaixo ajudarão a tornar esta discussão um tanto abstrata mais concreta. Lembre-se de que com uma opção definitiva você tem uma medida de Theta, Delta e Vega (entre outras medidas de risco conhecidas como os gregos). Quando você constrói uma propagação usando diferentes opções, você está combinando o Delta, Vega e Theta de cada ataque em um comércio, dando-lhe uma posição em grego. Por exemplo, quando você combina os dois valores de Delta de cada opção em um spread, agora você possui um Delta líquido, ou posição Delta, que pode ser negativo (líquido curto no mercado) ou positivo (líquido longo do mercado). Isso é verdade para Vega e Theta, bem como para os outros gregos, mas as implicações dos sinais sobre os valores são diferentes, como discutiremos mais adiante. (Figura 2 - Delta Negativo, Positivo e Neutro Antes de olhar para os spreads mais comumente usados ​​usando opções de chamada e colocação, vamos dar uma olhada em nossa idéia de posição Gregos (Para mais informações, veja Going Beyond Simple Delta: Understanding Position Delta. E explore o que isso significa em termos da história de risco razoável. Spreads de opções: Spreads verticais Estratégias de propagação de dotação 1313 Por John Summa. CTA, PhD, fundador da OptionsNerd Muitas vezes, os novos comerciantes saltam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de como as opções se espalham podem fornecer um melhor projeto de estratégia. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo comercial. Com isso em mente, juntamos o seguinte tutorial de opções, o que esperamos encurte a curva de aprendizado. A maioria das opções negociadas em trocas assumem a forma do que são conhecidos como outrights (ou seja, a compra ou venda de uma opção por conta própria). Por outro lado, o que as negociações complexas da indústria incluem apenas uma pequena parcela do volume total de negócios. É nesta categoria que encontramos o complexo comércio conhecido como uma opção de propagação. Usar um spread de opção envolve a combinação de duas greves de opções diferentes como parte de uma estratégia de risco limitada. Embora a idéia básica seja simples, as implicações de certas construções propagadas podem ser um pouco mais complicadas. Este tutorial é projetado para ajudá-lo a entender melhor os spreads de opções, seus perfis de risco e condições para melhor uso. Embora o conceito geral de uma propagação seja bastante simples, o diabo, como eles dizem, está sempre nos detalhes. Este tutorial irá ensinar-lhe quais os spreads das opções e quando devem ser utilizados. Você também aprenderá a avaliar o risco potencial (medido sob a forma de Grego - Delta. Theta. Vega) envolvido com os diferentes tipos de spreads utilizados, dependendo se você é descendente, otimista ou neutro. Então, antes de entrar em um comércio, você acha que descobriu, continue lendo para saber como um spread pode se encaixar melhor na situação e na perspectiva do mercado. Se você precisar de um curso de atualização sobre os conceitos básicos das opções e da terminologia das opções antes de aprofundar a análise, sugerimos que verifique o nosso tutorial sobre Opções básicas.